安信证券：坤恒顺维（688283）-半年报业绩高增，测试系统下游应用持续拓展

坤恒顺维(688283)事件概述：8月20日，坤恒顺维发布2023年半年报。2023上半年，公司实现营业收入8690.77万元，同比增长47.29%；实现归母净利润2143.91万元，同比增长77.56%，扣非归母净利润1839.51万元，同比增长66.17%。半年报业绩高增，盈利能力维持高位收入端，公司上半年营收同比增长47.29%，我们认为公司营收快速增长的原因主要为：1）拳头产品无线信道仿真仪竞争优势凸显，逐步打开了如卫星通信、半导体、终端测试等市场，带来增量需求；2）矢量信号源经过两年打磨，持续获取各下游用户认可，订单量快速增长，一方面受益于特种、高校、科研院所等领域的国产替代加速，同时有望在民用客户方面实现突破；3）随着公司产品矩阵的丰富以及行业应用的积累，公司系统级的解决方案已从无线电测试仿真，不断拓展至模拟训练、电磁环境数字孪生等解决方案。单Q2来看，公司实现收入6763.65万元，同比增长43.82%；实现归母净利润1870.03万元，同比增长47.41%，两者均保持高增势头。利润端，受益于公司产品聚焦高端的特性，公司上半年毛利率维持在较高水平，为65%。此外，公司加大