国信证券：捷捷微电（300623）-行业景气度提升，2Q26毛利率环比+5.1pct

捷捷微电(300623) 核心观点 2Q26营收环比增加29.8%，毛利率环比+5.1pct。公司主要从事功率半导体器件开发，主要产品包括晶闸管、防护器件、MOSFET等产品。2Q26随行业景气度提升，各产品线均已放量并保持较高的产能利用率，成本上涨逐步向下游传导，公司单季度实现营收11.9亿元（YoY+32.6%，QoQ+29.83%），归母净利润1.97亿元（YoY+43.03%，QoQ+96.6%），毛利率32.89%（YoY+1.03pct，QoQ+5.10pct）。 MOSFET已成为公司第一大产品线，2Q26环比增长32.6%。公司主要为IDM模式，拥有4寸、5寸、6寸、8寸晶圆产线及封测基地，随着产线满载以及产品结构优化，产品盈利能力环比持续提升。根据公司投资者调研纪要，2Q26各产品线均实现环比提升：公司晶闸管（芯片+器件）2Q26营收为1.88亿元，占15.99%，环比增加42.93%，毛利率为34.09%；防护器件（芯片+器件）营收为3.2亿元，占27.24%，环比增加24.22%，毛利率为26.31%；MOSFET（芯片+器件）营收为6.68亿元，占56.77%，