国海证券：汽车半导体重心的变迁：从电动化逐步转向智能化

1、本周投资要点 本周投资主题：智能化是百年汽车行业变革的下半夜，处于从0到1的发展阶段，当前汽车智能硬件、软件产品正百花齐放，为汽车智能化的突破积蓄能量，汽车半导体的发展重心也正在从电动化逐步转向智能化，智能汽车产业链核心公司有望充分受益，给予“推荐”评级。 汽车半导体的重心的变迁：从电动化逐步转向智能化。百年汽车行业正在经历大变革时代，汽车向电动化、智能化是大势所趋，ModorIntelligence数据预测未来5年半导体下游应用领域中，汽车应用的复合增速达10.3%，位居所有行业领域之首。分开来说，电动化方面，汽车电动化最受益的是功率器件，尤其是IGBT，根据Omdia数据，2020年汽车功率器件市场规模为45亿美元，预计到2025年汽车功率器件市场规模将达到92亿美元（CAGR15%）；智能化方面，当前汽车智能化处于0-1阶段，在电动化基础上，汽车智能化迎来快速发展窗口，自动驾驶、智能座舱等对汽车感知器件、运算能力、数据量需求日益提升，汽车控制芯片、存储芯片、模拟芯片、传感器成长空间广阔。当前时间节点，汽车缺芯推动汽车芯片国产化加速，汽车半导体处于汽车与半导体的交叉点，有望站上