开源证券：保险“险中取胜”行业系列深度报告之二：养老保障体系建设加速，养老保险产品或迎新增量

上市险企均控股养老保险公司，养老保障体系发展或带来新增量 我国第三支柱养老正处加速破冰期，养老金融市场潜力较大，伴随着我国养老第三支柱体系不断完善，以账户制为主体、税收优惠为激励的第三支柱养老体系政策有望加速出台。我们预计在中性假设下，养老保险市场规模将有望达到4.6万亿元，寿险公司及养老保险公司或迎来发展新动能。当前共计10家专业养老保险公司，上市险企均有所控股，平安养老、国寿养老、长江养老头部3家市占率接近75%，同时，监管引导养老保险公司回归其专业保障本源，第三支柱养老体系发展有望进一步带动养老保险公司年金管理业务以及养老年金保险产品业务，养老保险公司利润贡献或有所提升，推荐旗下具备优势养老保险公司的中国太保、中国平安，受益标的中国人寿。 老龄人群占比提升，宏观政策推动，养老保险或迎发展机遇 2020年，我国65岁及以上人口数量超1.9亿人、占比13.5%，60岁及以上人口数量超2.6亿人、占比18.7%，根据世界卫生组织的定义，我国已步入老龄化社会。老年人口的增多或为相关产业带来发展机遇，其中，养老产业所包含的养老金融、养老用品、养老服务以及养老地产或迎来发展风口。同时，政府机