东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：3月酒店RevPAR延续正增，酒店龙头Q4业绩亮眼

投资要点 3月酒店RevPAR同增3-5%，供给增速环比下降。中国大陆豪华/高端/中端/经济型酒店2026年3月前三周平均（3月1日-3月22日）运营数据（括号内为yoy）为： 入住率（OCC）：分别为45.09%(-0.1pct)/51.7%(+3.7pct)/54.5%(-590(+3.0%)/334(+2.9%)/219(+2.5%)/136(+1.7%)元。单房收入（RevPAR）：分别为311(+2.9%)/173(+6.8%)/124(+0.7%)/83(+1.3%)元。 3月前三周行业整体周度平均RevPAR分别同比+3.7%/+5.3%/+3.0%，较1-2月高增速环比放缓，其中高端表现领先行业。 供给情况：截至3月22日，豪华/高端/中端/经济型酒店房量分别同比增长5.2%/7.2%/5.7%/7.3%，环比较截至1月4日的房量同比增速-0.2/+0.3/-1.0/-2.2pct，延续7%以下房量增速。 锦江酒店：RevPAR同比转正，Q4扣非实现盈利。单Q4实现营收35.70亿元，yoy+9.1%；归母净利润1.79亿元，同比扭亏；扣非归母净利润1.06亿元，同比扭