西南证券：电影行业2022春节档点评：春节档票房回调，票价高企

总体来看，2022年春节档票房同比回调，票价持续上升。2022年春节档实现票房60.4亿，同比2021年下降23%，与2019年的59亿票房水平持平。量价拆分来看，票价持续上升，人次下降较为显著。2022年春节档观影人次为1.14亿人，同比下降29%；而平均票价为52.8元，同比上升8%。 我们认为，票房下降有以下几个原因：1）票价高企：中国市场的非必需娱乐产品的价格弹性较高，2022春节档票价创下历史新高，一线城市高达65元，影响观影意愿。2）热门内容缺失：首先，19和21年春节档情况来看，喜剧和科幻片拔得头筹，而22年该两类电影较少，剧情片较多，或与春节观影需求有一定分化；其次，22春节档经典IP续作较少，难享粉丝观影红利。3）21年春节档高基数：20年由于疫情影院关闭、影片推迟上映，观影需求在21年春节档得到爆发式释放，且情人节和春节档双档期重叠，21年电影同比19年量价齐升，呈现高基数。4）疫情影响：各地影院严格落实疫情防控要求，上座率不超过75%，中高风险地区影院暂不开放。 院线集中化趋势持续，万达市占提升，且提价能力最强。春节档院线市场集中度较高，2022年春节档票房排名前