浦银国际证券：中芯国际（688981）-二季度业绩超指引上限，三季度指引超预期

中芯国际(688981) 维持中芯国际的“买入”评级，上调港股目标价至19.3港元，潜在升幅22%，上调A股目标价至人民币56.7元，潜在升幅26%。 维持中芯国际“买入”评级：中芯国际处于半导体基本面上行的趋势中。公司指引三季度收入中值环比增长14%，毛利率中枢达19%，环比大增5.1个百分点。这主要受益于本土化需求带动公司12寸产能供不应求、产品结构优化、价格向好。公司预期今年年底12寸产能将增加约6万片，高于此前计划。目前，中芯国际港股市净率为0.8x，A股市净率为2.7x，相比历史均值均具有上行空间，重申“买入”评级。 二季度业绩超市场预期，三季度毛利率指引大幅上行：中芯二季度收入环比增长9%，同比增长22%，同比增速较一季度略微上扬。公司预计三季度收入中位数环比增长14%，同比增长34%，同比增速快速上扬。公司二季度毛利率达到13.9%，环比增长0.2个百分点，高于指引区间上限。而且公司三季度毛利率指引达19%，大幅上扬。由于中芯12寸产能满载以及三季度12寸晶圆出货量比例预计提升，公司的晶圆平均单价也有望保持上升，从而推动公司三季度收入和毛利率的超预期改善。中芯二季度净利润