东莞证券：北交所1月份定期报告：北交所市场结构持续优化-260130

核心观点： 四季度以来，北交所资金结构呈现“双向扩容”特征：一方面，指数基金数量与关注度稳步提升，指数化产品逐步形成底仓雏形；另一方面，部分主动资金开始自下而上挖掘具备成长弹性与低估值优势的个股，持仓路径从集中化向结构化优化演进，整体市场运行保持稳定。 从市场生态看，指数成分股集中度提升，估值锚定效应逐步显现。部分次新股因基本面扎实、覆盖度仍低，成为当前增量资金重点关注方向。随着配置逻辑向中长期演进，市场风格也逐步切换至“精选+低换手”特征。整体来看，当前北交所市场估值具备相对性价比，指数化资金、主动资金、新股供给三者之间形成共振结构，有望为后续市场提供中期支撑。 投资建议：建议关注三条主线：(1)高景气新质生产力标的以及具有竞争优 势的细分领域龙头企业；(2)创新驱动，自主领航，重点关注半导体、军工、AI和卫星互联网等领域的国产替代和技术突破；(3)内需提振经济动力，随着政策进一步扩大内需和促进消费，北交所消费产业链相关企业有望受益。 行情回顾：截至2026年1月29日，北证50指数1月上涨了6.64%，区间最高涨幅3.96%，北交所个股中222只股票上涨，69只股票下跌，0只股票持