东海证券：银行行业周报：中小银行业绩的四点边际变化

投资要点：目前共有16家中小银行（4家股份行+4家城商行+8家农商行）披露2022年业绩快报。我们据此梳理了四季度中小银行业绩的四点边际变化。第一，四季度大部分银行（9家/16家）总资产增速小幅提升，与M2方向一致。代表性银行招商银行、兴业银行、平安银行2022年12月末总资产分别同比增长9.60%、7.77%、8.13%，分别较9月末提升0.75、0.81、1.08个百分点。同期，大部分银行（10家/16家）贷款增速小幅回落，其中，上述三家银行2022年12月末总贷款分别同比增长8.64%、12.53%、8.70%，较9月末回落0.33、提升0.46、回落2.14个百分点。四季度中小银行总资产增速普遍提升、贷款增速普遍回落，一方面与银行资产配置的季节性特征有关（四季度一般为贷款投放淡季），另一方面与11-12月理财赎回潮中，表内投资类资产配置力度边际提升有关。第二，营业收入普遍放缓（16家银行2022全年营业收入增速均低于2022前三季度，其中10家银行Q4单季营收同比减少），营收增速放缓与我们此前判断相符（详见2022/12/27日银行业2023年投资策略《在逐渐清晰的底部寻找增长