开源证券：电力设备行业深度报告：绿醇：氢能重要载体，绿色燃料元年

氢能有望成为“十五五”支柱产业，2026年将成为绿色燃料元年 2026年《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提到“推动氢能成为新的经济增长点”，并通过非电消费考核机制推动绿氢在工业脱碳领域的规模化应用。2026年3月，国家能源局强调绿色燃料的战略意义，绿色甲醇作为绿氢高效载体和近零碳能源，受益于全球航运强制脱碳，将成为未来主流航运绿色燃料，我们测算2030年全球船用绿醇需求有望达到约1900万吨。截至2025年，全球实际绿醇投运产能较少，不足百万吨，多数项目仍处于前期规划阶段，随着航运推进脱碳和技术进步带来的降本，绿醇需求将呈现千万吨级市场潜力，而受供应短缺形成结构性缺口。 需求：全球航运脱碳创造合规溢价，2030年需求超千万吨级 绿醇产业发展的关键驱动力来自全球航运业的绿色转型进程，EUETS、FuelEUMaritime等法规规定通过碳配额清缴和燃料温室气体强度标准，为涉及欧洲航线的船舶使用传统燃料创造了显著的合规成本压力，尽管IMO净零框架延迟1年表决，但全球航运面临日益严格的碳排放约束趋势没有改变。我们测算，一艘15000TEU集装箱船使用传统燃料在2035