民生证券：王府井（600859）-业绩预告点评：至暗已过，期待“有税+免税”双轮驱动向上

王府井(600859)事件：公司发布2022年业绩预告。公司预计2022年归母净利润为1.7亿元到2.3亿元，同比下降87%到83%；公司扣非归母净利润为-3000万元至3000万元，同比下滑103%到97%；Q4归母净利润预计亏损1.85到2.45亿元，扣非归母净利润预计亏损2.11到2.71亿元。受疫情冲击下，公司全年门店闭店时间长，主营业务受冲击大。2022年新冠疫情多发，公司门店被迫停业，其中第四季度受影响最大，严重制约公司业务实现。在所属大型门店中，全年仅有4家基本正常经营，9家不同程度缩短营业时间，63家门店出现过被迫停业状况，店均停业31天，其中8家门店闭店时间超过两个月。第四季度受疫情影响最为严重，公司所属门店累计闭店时间接近前三季度累计闭店时间总和，严重制约了业绩实现。减免租金进一步削弱业绩。受国家“减免租金”政策影响，公司利润大幅降低。公司作为国有商业零售上市公司积极响应国家号召，为新冠疫情影响导致停业的租户和供应商减免租金和保底及相关费用，受此影响公司2022年利润总额减少3.92亿元。受疫情冲击，自营业务销售不达预期计提存货跌价准备。因业务未达预期，公司2022