华安证券：赛微电子（300456）-业绩预告表现承压，北京多款新品验证试产顺利

赛微电子(300456)事件：公司发布2022年业绩预告。公司预计2022年将实现营收7.65-8.04亿元，同比下降13.5%-17.6%。归母净利润方面亏损0.51-0.68亿元，同比下降125%-133%，扣非后亏损2.07-2.24亿元，同比下降678%-724%。公司业绩预告低于我们预期，我们认为主要由于受到瑞典工厂运营受成本上涨、半导体去库存以及德国Fab5收购失败影响，此外公司北京产线仍在运营初期，折旧摊销、人员费用、研发投入较大，而部分客户应收账款逾期、原有导航业务剥离等也产生一些减值。瑞典工厂收入增长放缓，利润下降较为明显。公司2022半年报显示瑞典silex贡献近9成MEMS业务收入，在消费电子等下游市场需求显著放缓、芯片价格从高位恢复正常、瑞典克朗贬值（瑞典克朗兑人民币2022平均汇率较2021年下降了15%左右）等因素影响下，以人民币计算的收入出现下滑。在俄乌冲突、欧洲通胀、疫情持续背等景下半导体材料和制造费用成本上涨明显，毛利率或出现较多不利因素。此外，公司针对德国Fab5的收购受到国际形势影响，未能如期完成，在产生成本费用的同时，原预期下瑞典、德国产线之间的