安信证券：上海梅林（600073）-盈利能力进一步提升，大白兔IP红利可期

上海梅林(600073)事件：公司发布2022年业绩预告。2022年预计实现归母净利润4.54-5.25亿元，同比增长50%-73%；扣非归母净利润3.99-4.63亿元，同比增长70%-97%。其中，22Q4预计实现归母净利润0.39-1.10亿元，同比增长0.76-1.47亿元；扣非归母净利润0.40-1.04亿元，同比增长0.91-1.55亿元。盈利能力进一步提升，大白兔IP红利可期2022年归母净利润大幅增长，我们认为主要系1）国际牛肉价格高位运行，牛羊肉业务毛利增厚，2）22Q3猪价达到高点，养殖业务亏损收窄。进入兔年，根据公司官微，梅林旗下大白兔与COACH推出“想象之境”合作展览、C位兔甜品屋等联名活动，与SK-II推出联名产品限定版神仙水等，联合国际品牌进行IP推广，提升品牌知名度，吸引更多消费者。2022年10月28日公司公告总部部门新增设品牌管理部，在此基础上将以往各细分业务的品牌建设整合集中进行管理，2023年公司有望推出一系列策划活动。我们预计2023年公司销售费用或有增长，同时综合食品业务的消费者认知有望提升，进而带动营收增长。展望2023年，公司各业务板块向