山西证券：千禾味业（603027）-22Q4收入实现高增 23年业绩增长可期

千禾味业(603027)事件描述事件：公司发布2022年业绩预增公告，预计实现归母净利润3.10-3.54亿元，同比增长40%-60%；实现扣非净利润3.05-3.49亿元，同比增长40%-60%。其中22Q4预计实现归母净利润1.23-1.67亿元，同比增长37%-86%，实现扣非净利润1.23-1.66亿元，同比增长42%-93%。事件点评行业健康概念突出，22Q4收入实现高增。收入端来看，22年受食品添加剂事件影响，调味品行业的健康消费概念突出，公司显著受益。一是公司加快渠道铺设及终端陈列投入；二是消费量改善明显，市场占有率提升；三是23年春节提前备货，助力公司22Q4零添加系列表现亮眼，预计22Q4公司收入有望实现25%以上增长。从利润端来看，由于22Q4广告费用投放相较于21年同期节省，助力其利润端同步实现高增。渠道扩张&需求持续向好，23年收入增长仍可期。22年下半年以来公司加大了在省外市场的开拓，同时产品矩阵有所丰富，推出低端零添加酱油、蚝油等新品，帮助其进一步进行渠道扩张。同时根据渠道反馈，伴随消费场景的复苏，今年春节期间调味品行业动销表现良好，头部品牌表现优秀。展望2