国信证券：科士达（002518）-业绩基本符合预期，新能源业务实现较快增长

科士达(002518)核心观点公司公告，22年公司预计实现营业收入44亿元，较上年同期增长57%；归属于上市公司股东的净利润预计盈利6亿元至7亿元。（按照盈利预测中值计算，公司22年预计实现净利润6.5亿元，同比增长45%，基本符合此前盈利预测）受益于光储需求旺盛，全年营收及利润保持较快增长。报告期内公司实现了收入及利润的快速增长，主要系新能源业务市场需求旺盛。全年维度来看，光伏和储能的订单和出货量大幅增加，是业绩增长的主要驱动力：储能业务是公司增长的亮点。公司于2021年实现储能pack产线的全面布局，拥有户储PCS、PACK、BMS的等产品能力，通过和宁德合作成立时代科士达子公司保障电芯的品牌和供应，公司2022年把握住了能源危机下欧洲户储的爆发机会，并持续在区域品牌上不断扩张，在多地积攒了较强的渠道资源，为未来的高增长进一步奠定基础；光伏业务随着海外疫情压力缓解得到逐步恢复。公司是国内最早进入光伏逆变器生产的厂商之一，随和光伏组件成本下降，2022年光伏装机量有望提升。公司在渠道方面，一方面海外现场施工有望逐步恢复正常，另一方面通过更加完善的渠道建设，增加客户触达度。叠加公司光伏