安信证券：浙江鼎力（603338）-2022年业绩亮眼，2023年动力仍足

浙江鼎力(603338)事件：2023年1月30日，公司发布业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润12.3~13.3亿元，同比+39.04%~50.01%。单Q4，预计公司实现归母净利润3.5~4.5亿元，同比+126%~190%。核心观点：根据汇率表现，我们预计公司单Q4在汇兑损益略承压情况下，业绩的亮眼表现得益于主营业务的进一步增长。展望2023年，我们对高空作业平台行业全球需求保持相对乐观，国内市场租赁商客户受前期疫情所压制的采购意愿有望逐步释放，海外需求增长放缓预期下，鼎力有望凭借差异化产品、持续拓宽的海外渠道以及更短的交付周期实现市场份额提升。综合来看，我们认为，公司业绩仍有望保持稳定增长，当前估值水平处于相对低位。公司扭转了2021年“增收不增利”的局面，2022年实现业绩的高速增长。主要系：①海外渠道拓宽：在海外疫情复苏需求持续增长背景下，公司加大海外市场销售力度，组建海外子公司及本土团队，海外市场收入增长可观且占比提升,毛利率较高，市场结构的改变带来盈利能力提升；②产品竞争力增强：公司电动化技术领先，产品系列、谱型覆盖全面，通过差异化路线满足多元化客户需求，市场竞争