西南证券：科大讯飞（002230）-根据地业务表现稳健，AI领军迎发展新风口

科大讯飞(002230)事件：公司发布2022年年度业绩预告，预计实现营业收入183.1-201.5亿元，同比增长0%-10%；预计实现归母净利润4.7-6.2亿元，同比减少60%-70%；预计实现扣非后净利润3.9-5.4亿元，同比减少45%-60%。根据地业务稳健增长，现金流保持健康匹配。报告期内，疫情对公司经营的影响持续，全国各地项目招投标延迟，单四季度超过20个项目有所延期，合同金额超过30亿元。我们认为，相关项目虽有延期但并未取消，公司2023年业绩有望迎来复苏。同时，公司可持续型根据地业务在2022年仍实现23%的增长，其中人工智能开放平台新增87.5万开发者，智慧医疗新开拓96个曲线，智慧汽车新增合作车型110个，确保整体营业收入保持正向增长。此外，报告期末公司经营活动产生的现金流量净额超过5亿元，销售回款与营业收入保持良性、健康匹配。公允价值波动影响利润表现，坚定投入有望拨云见日。报告期内，公司持股的三人行、寒武纪、商汤等金融资产因股价波动导致公允价值变动收益金额较上年同期减少约5.9亿元，表观净利润受影响较大。同时，公司在教育、医疗等运营型根据地业务，以及新产品研发、