国信证券：天孚通信（300394）-净利润同比增长31%，创新业务持续可期

天孚通信(300394)核心观点2022年营收和利润均实现同比稳健增长。公司发布2022年业绩快报，2022年公司实现营业收入12.06亿元，同比+16.77%；实现归母净利润3.99亿元，同比+30.16%。从单季度来看，22Q4公司实现营业收入3.16亿元，同比+18.60%；实现归母净利润1.22亿元，同比+31.18%。环比角度，公司四季度营收和归母净利润仍继续保持季度环比上升趋势。经营效率优化推动盈利能力提升。2022年全球数据中心市场保持快速增长带动对于产业链上游光器件市场需求，公司作为光器件领先厂商，充分受益于行业增长，此外公司利用募集资金建设的“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”实现量产，带动有源器件部分产能释放，行业增长和公司新业务产能释放带动公司营收保持了稳健增长。在经营管理方面，公司2022年深入推行精益管理，不断进行降本增效，推动管理效率提升，最终反映为归母净利润同比增速明显快于收入同比增速水平。此外，公司外销销售以美元为主，报告期内人民币贬值也对公司利润端产生一定正向影响。光引擎项目已开启量产交付，后续业务加速可期。2022年公司高速光引擎建设项目已成功