民生证券：爱柯迪（600933）-2022年业绩预告点评：Q4业绩超预期，智能电动加速转型

爱柯迪(600933)事件概述：2023年1月29日公司发布2022年度业绩预增公告，2022年公司预计实现归母净利润6.20亿元~6.60亿元，同比增长100.08%~112.99%；预计实现扣非归母净利润5.70亿元~6.10亿元，同比增长142.91%~159.96%。Q4业绩创新高，智能电动加速转型。22Q4公司预计实现归母净利润2.13~2.53亿元，同比+586.13%~+715.20%，环比+9.48%~+30.08%，超我们此前预期。我们判断公司业绩高增长主要系：1）智能电动化转型加速，新项目持续放量：公司加速布局新能源三电系统、智能驾驶项目、热管理等铝合金精密压铸件，产品结构持续完善，切入宁德时代/蔚来/理想等新客户，新能源产品占公司收入占比逐步提升，三电业务订单加速释放；公司前瞻布局汽车视觉/EPS/ECU等智能化壳体产品，影像系统/激光雷达系统壳体每年供应的产品数量达数千万只，智能电动汽车业务增长强劲，新项目持续放量，带动公司产能利用率提升。2）数字化管理降本增效：平台化管理提升内部效率，成本优势+精益管理提升竞争力。3）原材料价格下降等促进毛利率回升：原材料价格