国信证券：百亚股份（003006）-全年业绩预计下滑17%，四季度延续景气增长

百亚股份(003006)事项：公司公告：公司发布2022年度业绩快报，公司2022年实现营业总收入16.1亿元，同比增长10.19%，归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比下降17.47%。扣除非经常性损益后的净利润1.81亿元，同比下降14.25%。国信轻纺观点：1）2022年业绩：受上半年疫情扰动影响全年归母净利润同比下降17.47%；2）投资建议：看好消费复苏主线下产品中高端升级与全国市场拓展的成长性，维持“买入”评级。未来消费复苏主线下，电商有望保持引领增长，外围区域扩张稳步推进，材料成本压力预期缓解，有望保持盈利修复趋势。长期我们看好公司经渠道结构、产品结构、组织结构调整后，公司凭借电商及O2O渠道的快速增长，延续拓张市场份额的逻辑。维持盈利预测，预计2022-2024年净利润为1.9/2.5/3.2亿元，同比-17.5%/35.2%/25.1%。因消费复苏预期加强、成本下行有望释放盈利弹性，上调公司合理估值为18.3~20.0元（前值为13.0~14.2元），对应2024年25~27xPE，维持“买入”评级。评论：2022年业绩：受上半年疫情扰动影响全年归母净利润同比