民生证券：飞龙股份（002536）-事件点评：涡壳产品再获定点，充分受益混动放量

飞龙股份(002536)事件概述：2023年1月11日，公司公告，近日收到某国际知名汽车零部件公司的《单独供货协议》，成为该客户某项目涡轮增压器壳体的单独供应商，生命周期内预计销售收入超3亿元。涡壳再获定点，订单规模持续扩张，助力传统业务稳步增长。在节能减排的行业发展趋势以及政策助推下，混动及小排量发动机的需求持续提升。根据头豹预测，到2025年混动汽车涡轮增压器渗透率将达100%，涡轮壳是涡轮增压器的核心部件，市场空间有望持续扩大。公司前瞻布局涡壳业务，现已具有铸造工艺及成品检测等技术优势和成熟的生产能力，并于2015年、2018年进行产能建设，当前已具有年产700万只涡轮增压器壳体的能力。同时，公司涡壳业务下游客户资源优质，包括博格华纳、长城汽车、丰沃、康明斯等公司。2021年公司涡壳业务营收达12.72亿元，同比+38.12%，占总营收比例为40.82%。此次收到国际知名零部件企业涡壳3亿元单独供货协议，再次印证公司涡壳业务的实力，充分体现客户对涡壳产品的广泛认可，助力公司传统主业稳健发展。公司21年涡壳产品销量为323.46万只，同比+42.38%，涡壳业务高速增长。伴随着下游