华鑫证券：珠海冠宇（688772）-公司事件点评报告：客户再下一城，有望迈入中长期向上通道

珠海冠宇(688772)事件珠海冠宇发布公告：公司收到捷豹路虎的定点通知，为其开发和供应12V低压锂电池，该项目预计于2025年量产。投资要点原材料上涨明显，拖累公司盈利能力公司2022Q3实现收入约26亿元/yoy+1%/QoQ-5%，实现归母净利润0.22亿元/yoy-91%/QoQ+95%，实现扣非归母净利润0.31亿元/yoy-84%，环比扭亏为盈。公司2022Q3毛利率为17.8%/yoy-7.3pct/QoQ+0.3pct，同比下降明显，原材料大幅涨价拖累公司盈利能力。我们认为，受碳酸锂价格不断上行，钴酸锂价格较2021年上涨明显，拖累公司盈利能力。伴随后续原材料价格回落，公司盈利能力有望迎来修复。消费电池竞争力强，积极加码动力储能公司2021年笔记本电脑及平板电脑锂离子电池出货量占当年全球总出货量的27.17%，全球排名第二，仅次于ATL（全球排名第一）对应占比为37.31%；公司手机锂离子电池出货量占当年全球手机锂离子电池总出货量的6.84%，全球排名第五，ATL（排名第一）对应占比为38.80%，公司仍有较大的发展和提升空间。整体而言，公司消费类电池全球竞争力强，未来