开源证券：至纯科技（603690）-公司首次覆盖报告：国内半导体清洗设备与高纯工艺系统龙头，前景可期

至纯科技(603690)公司为国内半导体清洗设备与高纯系统龙头，首次覆盖给予“买入”评级公司作为国内半导体清洗设备与高纯工艺系统龙头，同时衍生了电子材料、部件清洗及晶圆再生等服务业务，公司技术实力强大，产品受到市场认可，在国产晶圆厂积极扩产及国产替代趋势下，公司在手订单饱满，成长动力充足。我们预计2022-2024年公司可分别实现归母净利润3.47/4.98/6.52亿元，EPS1.08/1.56/2.04元，当前股价对应PE38.5/26.8/20.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。高纯工艺系统应用广泛，公司实力强大，成长动力充足高纯工艺系统广泛应用于泛半导体及生物制药等领域。下游集成电路、光伏及生物制药行业产能扩张以及因技术进步带来的技术改造将为高纯工艺系统带来新的需求动力。客户依赖性强及高技术要求导致了较高的行业壁垒，从而行业呈现出高等级市场集中度较高、低等级市场分散的竞争格局。公司作为本土供应商，深耕高纯工艺系统，在客户资源、技术积累方面等均具有优势，未来增长可期。半导体清洗设备国产替代空间大，公司积极扩产，布局细分赛道，前景可期据SEMI数据及预测，2021年全球半导体设备销售