东方财富证券：卓胜微（300782）-深度研究：射频龙头自研滤波器推动突破新高度

卓胜微(300782)【投资要点】射频前端全品类纵深布局完成，国产行业龙头稳固。公司专注于射频前端产品研发，已初步完成射频前端全品类的纵深布局，形成资源和技术平台的竞争优势，成为国内领先覆盖从研发设计、晶圆制造、封装测试到销售等完整产业链的射频前端供应商，产品种类包括射频SAW滤波器、射频PA、5G模组、WiFi6FEM等产品研发，大部分已实现量产出货，在行业内树立了领先地位，并逐步稳固了射频领域国产替代的龙头位置；差异化模组布局构筑生态化产品线。公司不断加大投入并坚持自主研发，在射频前端分立器件全覆盖的基础上，顺应射频前端模组化的发展趋势，坚定以射频模组为成长引擎，持续加大射频模组产品市场开拓力度，逐步实现射频模组产品的多样化、生态化；滤波器工艺研发平台建设完成，自产滤波器与集成模组产品即将放量。滤波器产品具有极高的技术壁垒，公司SAW滤波器产品的工艺研发平台项目建设已全部完成，自产的SAW滤波器和高性能滤波器已具备量产能力。此外，集成自产滤波器的DiFEM、L-DiFEM、GPS模组等产品即将实现量产出货，助力公司对标国际巨头。在本轮消费电子射频芯片即将到来的景气周期中，与上一轮景