华金证券：新股覆盖研究：聚和材料

聚和材料(688503)本周五（11月25日）有一家科创板上市公司“聚和材料”询价。聚和材料（688503）：公司是一家专业从事新型电子浆料研发、生产和销售的高新技术企业，目前主要产品为太阳能电池用正面银浆。公司2019-2021年分别实现营业收入8.94亿元/25.03亿元/50.84亿元，YOY依次为310.50%/179.94%/103.14%,三年营业收入的年复合增速185.80%；实现归母净利润0.71亿元/1.24亿元/2.47亿元，YOY依次为1319.55%/75.55%/98.62%，三年归母净利润的年复合增速267.16%。最新报告期，2022Q3公司实现营业收入48.80亿元，同比增长32.65%；实现归母净利润3.03亿元，同比增长67.29%。根据初步预测，2022年公司实现净利润为36,000.00万元至40,000.00万元，同比上升45.88%至62.09%。投资亮点：1、公司是正面银浆全球销量第一的企业，有望受益于光伏产业的景气发展。正面银浆是制备太阳能电池金属电极的关键材料，太阳能电池行业市场规模的持续扩张将带动正面银浆的需求增长；根据中国光伏行业协