国信证券：索菲亚（002572）-收购子公司“司米”剩余股权，整家战略进一步深化

索菲亚(002572)事项：公司公告：11月14日，索菲亚公告，拟筹划近期以自有资金人民币3.43亿元收购法国企业SCHMIDTGROUPE（以下简称“SG”）所持司米厨柜有限公司49%股权。本次交易完成后，公司持有司米公司的股权比例将由51%提升至100%，司米公司将由公司控股子公司变更为公司全资子公司。国信轻工观点：1）司米为索菲亚旗下高端橱柜品牌，2022年开始布局全品类发展，系公司品牌矩阵及整家战略重要一环，收购估值较为合理；2）公司坚定推进“全渠道、多品牌、全品类”战略布局，全资控股后有利于独立运营、战略深化、品牌协同，司米品牌未来有望加速成长；3）风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化；4）投资建议：我们看好索菲亚的内核实力和市场领先地位，以及持续深化“全渠道、多品牌、全品类”的大家居发展战略下客单价和盈利能力的成长性。司米经公司全资控股及战略调整后，2024年有望重新回到高速增长通道。我们维持对公司的盈利预测，预计2022-2024年的净利润分别为11.5/13.74/16.3亿元，同比增速838.4%/19.4%/18.7%。维持“买入”评级和1