东吴证券：中钢天源（002057）-磁材检测双龙头，国企改革赋能发展

中钢天源(002057)中钢天源：磁材+检测业务双巨头。公司地处安徽马鞍山，由国务院国资委实际控股；主营产品及服务包括磁性材料和检验检测服务等。公司2020年入选国资改革“科改示范行动”企业，2021年9月推行首期限制性股票激励计划。磁材业务：四氧化三锰受益涨价，软磁、永磁多点开花。磁性材料可以简单分为软磁和永磁材料；作为电气化基材，磁性材料将充分受益新能源行业景气高增。软磁方面：公司的四氧化三锰产量和市场占有率居世界首位，拥有5.5万吨四氧化三锰，其中电子级四氧化三锰5万吨，电池级四氧化三锰0.5万吨。得益于新能车、储能领域，锰酸锂、磷酸锰铁锂等锂电材料需求高增，四氧化三锰价格快速上涨；此外公司仍计划新增1万吨电池级四氧化三锰产能。公司目前拥有3000吨金属软磁粉末产能和1000吨金属磁粉心产能，扩建之后，公司将拥有金属磁粉心年产能可达5000吨，气雾化金属软磁粉末年产能可达7000吨。此外，公司拥有5000吨软磁器件产能。永磁方面，公司拥有20000吨永磁铁氧体器件、2000吨稀土永磁器件产能，并均有扩产计划。锂电正极材料：布局磷酸铁，有望受益锰系电极材料渗透率提升。公司参股公司铜