华金证券：新股覆盖研究：三未信安

三未信安(688489)投资要点本周五（11月18日）有一家科创板上市公司“三未信安”询价。三未信安（688489）：公司专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。公司2019-2021年分别实现营业收入1.34亿元/2.02亿元/2.70亿元，YOY依次为28.63%/51.36%/33.51%,三年营业收入的年复合增速37.49%；实现归母净利润0.20亿元/0.52亿元/0.75亿元，YOY依次为72.89%/155.42%/42.81%，三年归母净利润的年复合增速84.75%。最新报告期，2022Q3公司实现营业收入1.72亿元，同比增长25.77%；实现归母净利润0.30亿元，同比增长75.33%。根据初步预测，2022年度公司预计实现归母净利润10,263.99万元至12,006.13万元，同比增长37.41%至60.74%。投资亮点：1、公司作为国内较早从事商用密码产品的厂商，凭借其技术上的领先优势，已成功进入第一梯队，未来有望受益于商用密码行业的较快发展。公司于2019年在国内率先推出通过安全三级的密码检测和专