民生证券：天能股份（688819）-2022年三季报点评：净利润环比翻倍，亟待锂电产能释放

天能股份(688819)事件概述。2022年前三季度公司营收约300.42亿元，同比+12.31%，归母净利润14.25亿元，同比+33.73%，扣非归母净利润10.87亿元，同比+40.48%。点评：Q3业绩超预期，锂电储能拉动作用凸显Q3业绩超预期。公司2022Q3营收128.15亿元,同比增长22.11%，环比增长47.15%，归母净利润为6.73亿元，同比增长70.90%，环比增长114.13%，扣非后净利润为5.82亿元，同比增长75.09%，环比增长242.51%。业绩增长主要系公司电动轻型车动力电池领域竞争力与锂电储能业务快速发展所致。锂电储能拉动作用凸显。由于公司主动优化锂电业务的产品结构和客户结构，积极提升毛利率水平较高的储能业务占比，促进了今年二季度以来锂电业务的毛利率稳步提升，进而对当前业绩产生推动力。随着未来锂电储能业务占比的持续提升，公司锂电板块盈利能力有望进一步提升。未来核心看点：尽显铅酸龙头优势，锂电支撑第二增长，新型电池持续研发铅蓄电池业务：盘踞行业龙头，盈利能力步步高升。铅酸电池行业持续保持良好增长前景，目前铅酸动力电池行业TOP2合计市占率超过80%