国信证券：分众传媒（002027）-业绩持续下滑，关注外部因素变化

分众传媒(002027)核心观点前三季度业绩持续大幅下滑。1）2022年前三季度公司实现营业收入73.7亿元，同比下降33.89%；实现归母净利润21.3亿元元，同比下降51.82%扣非归母净利润为19.5亿元，同比下降51.6%；2）其中Q3实现营业收入25.18亿元、归母净利润7.27亿元，同比分别下降34.1%、52.2%；实现扣非归母净利润8.71亿元，同比下滑39.5%，继续呈现下滑超势外部因素冲击公司营收表现，关注相关因素变化超势。1）前三季度公司业绩大幅下滑主要受疫情、宏观经济等因素等因素影响：一方面三月份以来各地疫情冲击显、公司楼宇及影院广告投发布受限，经营活动受到重大影响；另一方面受宏观经济增速下降影响，整体广告市场需求疲软，特别是互联网等领域客户广告投放收缩较为显著；2）展望未来，公司在国内楼宇广告领域的资源领先优势显著（根据公司中报，截至22年7月，公司电梯电视媒体设备达到84.8万台，电梯海报媒体设备合计约181.7万个；一二线自营电梯电视媒体数量继续提升，媒体资源布局进一步优化；影院媒体签约影院1812家、1.3万个影厅，覆盖国内278个城市的观影人群，继续保