天风证券：九阳股份（002242）-内销增速略有承压，代工业务略有上升

九阳股份(002242)事件：公司2022年前三季度实现营业收入69.25亿元，同比-1.52%，归母净利润5.05亿元同比-23.91%；其中2022Q3实现营业收入22.15亿元，同比-3.23%，归母净利润1.58亿元同比-25.28%。公司业绩略低于预期。点评：公司内销同比略有下降，外销代工业务同比略有上升：国内方面，根据生意参谋数据显示，22Q3九阳厨房电器天猫渠道销售同比-17.8%，根据魔镜数据显示，京东渠道销售同比-12.7%，科音渠道销售同比90%，新兴渠道销售增速较好。分品类看，公司在天猫平台核心品类破壁机销额同比-18.2%，电饭煲销额同比12.5%。外销代工方面，根据JS环球披露的SharkNinja分部前三季度的数据，北美地区22年前三季度食物料理电器市场份额同比+3.2pct，英国地区Q3电煮锅和食物料理电器市场份额同比分别为+9.7/+4.0pct（22H1公司Ninja英国电煮锅市占率同比+5.2pct，环比市占率进一步提升），我们预计外销代工收入占比随着Ninia市占率的提升同比略有提升，同比略有增长。成本端环比改善，单季度毛利率有所提升：2022年前