国信证券：宝钢股份（600019）-2022年三季报点评：行业承压，公司差异化优势凸显

宝钢股份(600019)核心观点行业承压，三季度业绩回落。面对钢铁行业需求下滑，原辅料价格高位运行，全行业盈利情况急剧恶化的不利局势，公司全面开启“战危机，创一流”专项行动，充分发挥产品优势，深化成本削减，经营业绩表现突出。前三季度，公司实现营业总收入2791.99亿元，同比增长1.63%；归属于上市公司股东的净利润94.64亿元，同比下降56.17%。三季度单季，公司实现营业总收入949.41亿元，环比下降3.12%；归属于上市公司股东的净利润16.72亿元，环比下降58.80%。产量提升，结构优化。随着湛江基地相关产线的爬产，公司产销量提升，前三季度钢材产量达3715万吨，同比提升4.27%。三季度单季，在去年政策影响低基数下，产量同比大幅增长22.22%至1276万吨。公司在新一轮规划中明确提出，提升“规模+能力”，第一步达到8000万吨，第二步达到1亿吨，未来增长可期。在差异化产品方面，前三季度公司“百千十”产品实现销售1876.4万吨，其中取向硅钢销量同比增长10.6%，冷轧汽车高强钢销量同比增长10.8%，新能源汽车用无取向硅钢销量同比增长61.3%，竞争优势突出。精细对标