光大证券：阿石创（300706）-投资价值分析报告：PVD镀膜材料技术延伸，PET铜箔业务有望崛起

阿石创(300706)深耕PVD镀膜材料二十余载，战略布局PET铜箔业务。公司成立于2002年，主营产品为PVD镀膜材料，包括ITO、钼、铜、铝、硅、钛、钽及各类合金与稀有金属靶材，应用领域从光学到节能玻璃，再扩展至LED与显示面板、光伏与半导体等。公司发展以研发创新为本，创始团队专业背景深厚，股权结构十分稳定。公司的核心竞争实力，为对于PVD镀膜技术的复合理解力以及应用拓展力。2022前三季度，公司业绩维持稳定增长，实现营收4.98亿元，同比增长15.91%；实现净利润1889.59万元，同比增长0.43%。公司厚积薄发，未来在PET铜箔及光伏ITO靶材的双轮驱动，有望迎广阔的发展空间。公司为溅射靶材产业国产化的领军者，ITO靶材业务值得期待。物理气相沉积PVD是一种优势显著的真空镀膜技术。在PVD技术下，用于制备薄膜材料的物质统称为PVD镀膜材料，为泛半导体领域制备功能薄膜的核心原材料。公司自主研发200多款高端镀膜材料，竞争优势显著。平板显示领域，公司目标实现ITO、钼、铜、铝靶材的一站式供应。ITO靶材技术门槛高，被列为35项“卡脖子”技术之一，光伏异质结产业有望大幅扩容ITO