东方财富证券：帝奥微（688381）-深度研究：立足消费瞄准汽车电子，引领模拟IC国产替代

帝奥微(688381)【投资要点】全产品线布局，产品性能领先，国产替代空间大。公司产品覆盖信号链和电源管理两大领域，多款产品性能达到国际先进水平且国内短期无可替代产品。公司的接口产品市占率为亚洲第一，全球前十。我国模拟芯片自给率较低，2022年仅为14%，国产替代将进一步提速。在国产化趋势下，公司有望凭借高性能产品提升市占率，实现盈利增长。瞄准汽车电子高景气赛道，市场空间广阔。汽车向电动化和智能化方向发展带动汽车电子市场迅速扩张，据前瞻产业研究院预计，中国汽车电子市场在2026年将达到1486亿美元。公司通过马达驱动、LED照明驱动、高精度运放等产品拓展汽车电子市场，已与比亚迪建立了合作关系。随着公司汽车电子产品的不断推出，公司有望进一步提升客户份额。汽车电子产品毛利率普遍高于消费电子产品，公司推出高毛利率的汽车电子产品有望带动公司盈利能力提升。消费电子有望复苏，成功拓展三星等海外知名大客户。VR领域快速成长以及折叠屏手机等新产品的推出有望推动消费电子领域复苏。智能手机方面，公司与OPPO、小米等知名客户有深度合作，高性能运放产品已进入三星的高端机型中；VR方面，公司的模拟开关产品已进