海通国际：科沃斯（603486）-收入稳健增长，利润端显著承压

科沃斯(603486)公司发布2022Q3季报。公司前三季度实现营业总收入101.25亿元，同比增长22.8%；实现归母净利润11.22亿元，同比-15.65%；实现扣非后归母净利润11.07亿元，同比-8.92%。其中单三季度实现营业收入33.02亿元，同比+14.44%；实现归母净利润2.45亿元，同比下滑48.94%；实现扣非后归母净利润2.65亿元，同比下滑33.71%。销售费用率大幅上涨致净利率承压。单三季度来看，公司毛利率同比-0.85pct至47.17%。销售费用率同比+6.7pct至30.1%。管理/研发/财务费用率同比+0.45pct/1.28pct/-1.87pct。最终Q3实现归母净利率7.43%，同比-9.22pct。竞争环境的加剧使得毛利率及费用端皆承压。据奥维云数据，扫地机行业Q3累计销量-29%，销额-7%。公司三季度销售额份额40%，同比去年下滑3pct。公司在行业需求疲软和市占率压力下对自清洁产品T10OMNI等进行主动降价，行业整体竞争有所加剧，费用投放效率降低。洗地机行业景气度仍较高，但竞争亦有所加剧。据奥维云数据22Q3行业销售额同比+38%，销