天风证券：美格智能（002881）-短期泛IoT需求疲软，车载+CPE有望维持高增注入强增长动能！

美格智能(002881)事件：公司发布2022年三季度报告，2022前三季度实现归母净利润1.22亿元，同比增长53.95%；实现扣非归母净利润8246万元，同比增长93.08%；其中Q3单季度实现归母净利润3620万元，同比增长13.22%，实现扣非归母净利润3526万元，同比增长31.98%。我们的点评如下：1、短期增速放缓，预计主要为物联网模组需求疲软所致公司Q3业绩增速放缓，预计主要受经济环境以及疫情的影响，物联网模组需求较疲软，拉低收入增速。但我们预计车载产品如智能座舱5G智能模组仍维持高增态势。公司前三季度实现营业收入18.00亿元，较上年同期增长36.27%，对应Q3收入为6.76亿元，同比增长9.06%。2、CPE/车载模组是公司未来主要看点公司应用于新能源车智能座舱领域的5G智能模组、面向海外运营商的5GFWA产品出货量持续高速增长。长期看，我们持续看好公司在海外CPE市场的拓展，与华为此前的合作关系预计有助于公司海外CPE市场的开拓；此外车载市场公司与比亚迪建立良好合作关系，比亚迪汽车销量快速突破有望带动公司智能模组出货量持续增长。3、技术优势赋能发展，客户资源提供