民生证券：陕西煤业（601225）-事件点评：现金分红比例提升，股息配置价值进一步凸显

陕西煤业(601225)事件：2022年11月7日，公司发布公告称，考虑公司实际情况、发展目标、股东意愿和要求、未来资本开支、盈利规模、现金流等因素的基础上，为更好的回报股东，公司制定了《陕西煤业股份有限公司2022-2024年度股东回报规划》，拟将2022-2024年度的现金分红比例进一步提高，规划期内公司各年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%。分红比例进一步提升，公司股息配置价值进一步升高。公司于2020年制定并通过了《陕西煤业股份有限公司未来三年(2020-2022年)股东回报规划》，承诺2020-2022年度每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的40%且不少于40亿元。2020-2021年，公司年度现金分红金额分别为77.56亿元和130.88亿元，分红比例分别为52.12%和61.91%，均超过40亿元以及40%的基准线，因此我们预计，公司2022-2024年实际分红比例或高于60%。我们预计2022年公司有望实现归母净利润352.94亿元，以60%的分红比例测算，现金分红金额为211.76亿元，测算股息率为10.18%（基于2022年