国信证券：巨一科技（688162）-前三季度营业收入同比增长54%，盈利能力环比改善

巨一科技(688162)核心观点营业收入同比增长54%，智能装备与电机电控同步发力。前三季度，公司实现营业收入21.66亿元，同比增长54%。其中，智能装备业务收入为13.80亿元，同比增长23%；电机电控业务收入为7.86亿元，同比增长177%。前三季度归母净利润0.97亿元，同比下降30%。单三季度，公司实现营业收入7.42亿元，同比增长77%，环比下降15%。其中，智能装备业务4.63亿元，同比增长48%；电机电控业务2.79亿元，同比增长161%。单三季度归母净利润0.35亿元，同比下降27%，环比增长35%。新能源汽车行业增速较快，智能装备与电机电控业务同步发力，收入高速增长。同时由于疫情反复、原材料价格上涨、收入结构变化，公司的整体净利润水平受到一些影响。销售结构变化影响短期毛利率，盈利能力环比改善。前三季度，公司分别实现毛利率/净利率17.78%/4.49%，分别同比下降7.86/5.41个百分点；公司的销售/管理/研发/财务费用率分别为2.79%/5.04%/7.53%/-0.80%，分别同比下降0.54/0.46/0.40/0.82个百分点。单三季度，公司分别实现毛利