华西证券：比亚迪（002594）-系列点评四十八：销量持续增长 结构加速向上

比亚迪(002594)事件概述公司发布2022年10月产销快报。10月公司新能源乘用车批发销售21.8万辆，同比+144.7%，环比+8.2%。其中，纯电动乘用车销售10.3万辆，同比+150.2%，环比+8.7%；插电式混动销售11.4万辆，同比+195.0%，环比+7.9%。同时，公司10月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为10.188GWh，同比+123.6%，环比+18.3%。分析判断:插混快速放量纯电首破十万表现超出行业整体，政策加持Q4产销有望环比高增。受疫情多点散发影响，“银十”需求有所下降。据乘联会预测，10月狭义乘用车零售销量190.5万辆，同比+11.4%，环比-0.7%。公司需求旺盛，产能加速投放带动销量环比持续提升。1-10月公司新能源乘用车累计批发销售139.3万辆，同比+239.1%。新能源补贴政策年底到期预计将推动Q4需求集中释放，预计公司今年累计销量有望突破185万辆，2023年公司销量突破300万辆，新能源市场份额突破30%。纯电+混动双轮驱动，插混下沉市场持续发力。公司纯电+插混双轮驱动，10月销量均破10万，环比快速增长。今年1-10月，公司