诚通证券：宏观与大类资产周报：流动性边际改善，市场有望震荡筑底-260802

大类资产表现 A股大势研判：上周，上证综指上涨0.5%，沪深300、创业板指分别下跌1.3%、3.9%。上周市场震荡调整，主要宽基指数多数收跌。从资金面来看，截至7月31日，两融余额为2.61万亿元，较前周继续下降，但融资买入占比小幅上升。交易量方面，两市日均成交金额为2.26万亿元，较前周有所缩量。国内外重要会议落地后，市场重新聚焦流动性与行业趋势。一是7月30日中央政治局会议召开会议部署下半年经济工作，明确提出“加大逆周期调节力度”，并要求“综合运用并适时调整货币政策工具”，市场对于后续流动性预期转向宽松。二是美联储7月议息会议维持利率不变，美国PCE通胀水平较5月有所回落，美联储加息预期小幅缓解。三是海外投行测算韩国杠杆ETF的平仓过程已基本完成，对冲基金的去杠杆也临近尾声。当前扰动因素偏多，市场预期尚未收敛，但全球流动性边际改善，市场有望震荡筑底。 A股配置策略：一方面，当前AI板块是反弹还是反转尚待观察，但行业整体发展趋势明确，回调后前期高估值压力有所缓解，主线地位不改。另一方面，在AI确立反转态势之前，与低估值板块的“跷跷板”效应延续，“哑铃”策略或相对占优，建议关注食品饮