民生证券：光洋股份（002708）-2022年三季报业绩点评：22Q3业绩短期承压，高端轴承放量加速成长

光洋股份(002708)事件概述：2022年10月30日，公司发布三季报，22Q1-Q3公司实现营收10.50亿元，同比-12.38%；归母净利润-1.44亿元，同比-630.37%。Q3业绩短期承压，新业务投产叠加产能爬坡，业绩有望触底反弹。22Q3公司营收达4.13亿元，同比+25.39%/环比+25.15%，营收保持高速增长；归母净利润达-0.61亿元，同环比负增长，系公司盈利能力短期承压。公司22Q3毛利率达2.04%，同比-15.07pct，系世一基地产能仍在爬坡，设备开始折旧，造成毛利大幅亏损，拖累整体毛利率；净利率达-15.92%，同比-14.67pct，系业务和产能建设投入短期大幅削减盈利能力所致。22Q3公司三费费用率达14.49%，同比-5.31pct，费用管控能力进一步增强。其中销售/管理/研发费用率分别达3.63%/10.27%/3.40%，同比-2.34pct/-2.16pct/-1.56pct，主要系公司营收增加所致。随着子公司产能爬坡完成，业绩有望触底反弹。新能源轴承放量在即，定点订单充沛前景可期。1）产品：公司全面推进新能源项目，当前公司驱动电机轴承产品