民生证券：金博股份（688598）-2022年三季报点评：碳基复材龙头地位稳固，盈利有望修复

金博股份(688598)事件：2022年10月28日，公司发布三季报。22年Q1-Q3公司实现营收11.47亿元，同比+29.13%；实现归母净利4.97亿元，同比+48.54%；实现扣非归母净利2.81亿元，同比-8.80%。分季度来看，Q3公司实现营收3.00亿元，同比-20.15%，环比-24.25%；实现归母净利1.29亿元，同比-1.27%，环比-22.10%；实现扣非归母净利0.55亿元，同比-53.72%，环比-38.22%。其中非经损益主要系政府补助。光伏热场技术优势显著，产能持续扩张，盈利有望修复。当前硅片正处于从P型向N型迭代的阶段，由于N型硅片纯度要求更高，在热场环节需要在后端增加纯化设备，公司采用化学气相沉积工艺并自制预制体，产品纯度等级高、成本低，可满足大尺寸、高纯度N型单晶生产要求，具备产品差异化竞争优势，有望受益于N型硅片的放量。另一方面，公司加速扩张热场产能，针对N型硅片热场和半导体热场等前瞻性布局，定增募资的年产1500吨高纯大尺寸产能在Q4将迎来产能爬坡。Q3由于夏季高温少雨造成电力紧张，热场出货被迫放缓，并且硅料紧缺导致光伏产业链景气度承压，热场产