开源证券：生益电子（688183）-公司信息更新报告：2022Q2盈利水平同比提升，吉安一期规模效应显现

生益电子(688183)2022Q3盈利水平同比提升，产能瓶颈逐渐消除，维持“买入”评级公司发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入26.8亿元，YoY+0.33%，归母净利润为2.4亿元，YoY+29.2%，其中2022Q3单季度实现营业收入8.8亿元，YoY-10.4%,归母净利润为0.75亿元，YoY+39.8%。因2022下半年PCB下游需求松动，我们下调2022-2024年盈利预测，预计实现归母净利润为3.3/4.0/5.1（前值3.9/4.6/5.1）亿元，对应EPS为0.39/0.48/0.61（前值0.46/0.56/0.61）元，当前股价对应PE为25.8/21.3/16.7倍，考虑到公司在PCB领域的技术卡位优势，生产瓶颈有望随吉安生益及东城厂区的产能释放逐步消除，维持“买入”评级。服务器类需求松动导致营收环比微降，公司吉安一期规模效应显现公司2022Q3单季度营业收入环比2022Q2微幅下降6.6%,公司产品结构从通讯网络产品逐渐迁移至服务器、汽车类产品，结构更为均衡，但因下游服务器客户去库存等因素影响，2022Q3服务器PCB订单松动，造成短期波动,公司