民生证券：兴业银行（601166）-2022年三季报点评：三张名片愈发闪亮，资产质量稳健好转

兴业银行(601166)事件：10月28日，兴业银行发布22Q3财报，22Q1-Q3实现营收1708.5亿元，YoY+4.1%；归母净利润718.1亿元，YoY+12.1%；不良率1.10%，拨备覆盖率252%。盈利能力稳健，非息延续高增速。22Q1-Q3营收、归母净利润同比增速分别环比-2.2pct、+0.2pct，其中，资产质量改善带来的信用成本下行，对净利润增长形成较好支撑。营收拆解来看，22Q1-Q3净利息收入同比+1.0%，增速环比小幅走阔0.3pct；受到资本市场波动影响，中收同比略有下行；但非息收入延续高增速，同比+29.2%，助力营收稳健增长，营收结构也印证了“商行+投行”战略行之强效，“轻资本”银行建设进展顺利。存贷规模稳步提升，重点领域信贷多增。截至22Q3，总资产、总贷款、总存款分别同比+7.0%、+12.1%、+11.4%。信贷结构上，对公贷款为信贷增长主要驱动力，单季对公贷款（不含贴现）新增497亿元，占新增贷款量85%；同时投放向重点领域倾斜，前三季度制造业贷款、绿色贷款、科创企业贷款分别较年初+26.5%、+25.8%、+49.2%，对接优质新赛道。净息差