中银证券：沪硅产业（688126）-三季度业绩高增长，硅片产能快速扩张

沪硅产业(688126)公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入25.96亿元，同比增长46.90%；归母净利润1.26亿元，同比增长25.12%；扣非归母净利润0.89亿元，较上年同期扭亏为盈。三季度单季度实现营业收入9.50亿元，同比增长47.39%，环比增长10.47%；归母净利润0.71亿元，同比扭亏为盈，环比增长0.97%；扣非归母净利润0.64亿元，连续两个季度同比扭亏为盈。前三季度销售毛利率为22.37%，同比提升7.64pcts；销售净利率为5.16%，同比下降0.57pcts。公司三季度业绩高速增长，产能快速扩张，维持增持评级。支撑评级的要点三季度业绩高增长，扣非归母净利润连续两季扭亏为盈。公司前三季度和单季度营收均实现高速增长，主要原因为下游半导体产品需求旺盛，公司产能、产出和销量同比均大幅提升。三季度公司归母净利润和扣非归母净利润扭亏为盈，主要得益于公司营业收入增加带来的利润。盈利能力方面，公司前三季度毛利率同比提升，其中三季度单季度毛利率为23.3%，同比提升7.02pcts，环比提升0.79pcts；单季度期间费用率为13.11%，同比下降3.62pct