中银证券：金雷股份（300443）-收入盈利均有修复，稳步扩张铸造产能

金雷股份(300443)公司发布2022年三季报，前三季度盈利同比减少42%。公司单季度收入与盈利能力开始修复改善，拟定增扩张铸造产能；维持增持评级。支撑评级的要点2022年前三季度盈利同比减少42.33%：公司发布2022年三季报，前三季度实现盈利2.35亿元，同比减少42.33%；实现扣非盈利2.26亿元，同比减少39.17%。其中2022Q3实现盈利1.17亿元，同比减少16.27%，环比增长62.99%；实现扣非盈利1.11亿元，同比减少8.20%，环比增长58.87%。伴随风电装机回暖，公司收入持续提升：2022年上半年，风电行业装机并网节奏受到疫情与供应链大型化瓶颈的影响，略有延后，公司作为主轴行业龙头亦受到终端需求影响，收入同比出现下滑；2022Q3，伴随前述问题的改善，公司实现单季度收入5.71亿元，同比提升23.62%，环比提升62.39%。我们认为，随着下半年风电装机的持续回暖，公司销量预计还有望持续提升。原材料成本下行，有望持续修复公司盈利能力：2022Q3公司实现销售毛利率29.87%，环比提升2.43pcts；销售净利率20.54%，环比提升0.08pcts。