光大证券：科沃斯（603486）-2022年三季报业绩点评：品类竞争加剧，单季净利率明显下滑

科沃斯(603486)事件：公司发布2022年三季报：1-3Q22实现营业收入101.3亿元，YoY+23%；归母净利润11.2亿元，YoY-16%；扣非净利润11.1亿元，YoY-9%。其中3Q22公司实现营业收入33.0亿元，YoY+14%；归母净利润2.5亿元，YoY-49%；扣非净利润2.7亿元，YoY-34%。点评：品类竞争加剧，降价策略引领行业。前三季度公司收入同比+23%，两大品类的驱动力分化，其中扫地机品牌“价升量降”，而洗地机品牌“价平量升”。根据奥维云网，1-3Q22科沃斯扫地机线上零售量、零售额同比-40%/-11%（均价同比+48%），其中3Q22科沃斯扫地机线上零售量、零售额同比-36%/-15%（均价同比+34%），Q3销售增长进一步承压主要系产品降价还未充分拉动销量。1-3Q22添可洗地机线上零售量、零售额同比+16%/+16%，其中3Q22添可洗地机线上零售量、零售额同比+20%/+7%，消费力疲弱+竞争加剧，洗地机价格也开始同比下探。具体来看，1）科沃斯品牌：8月起科沃斯带动扫地机行业价格下沉（9月品牌均价3599元，同比+25%，相比6月下降5%），