民生证券：亚太股份（002284）-2022年三季报业绩点评：利润拐点持续兑现，电子产品助力制动龙头回归

亚太股份(002284)事件概述：2022年10月26日，公司发布2022年三季报，22Q3实现营业收入9.50亿元，同比+19.53%，实现归母净利润853.65万元，同比+460.87%。Q3利润超预期恢复，业绩有望实现高点回归。公司22Q1-Q3实现营收26.46亿元，同比+4.40%，其中，Q3实现营收9.50亿元，同比+19.53%。随疫情逐步缓解叠加政策刺激，下游汽车行业需求逐步恢复（Q3汽车销量同比+29.40%）带动公司业绩持续上行。公司22Q1-Q3归母净利润达0.41亿元，同比+25.92%，其中Q3达853.65万元，同比+460.87%/环比+3.1%，利润拐点持续兑现。22Q3公司毛利率为12.87%，同比-0.61Pcts，主要系疫情及原材料价格上涨影响，毛利率短期出现小幅下滑；22Q3净利率为0.91%，同比+0.68Pcts，盈利能力持续修复，主要系公司费用率表现亮眼，净利率有所回升。22Q3三费费率为6.27%，同比-1.90Pcts，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.81%、4.92%、5.03%、-0.46%，同比+0.13Pcts/-1.04