万联证券：农业银行（601288）-点评报告：规模稳步扩张，资产质量保持稳健

农业银行(601288) 投资要点:4033 归母净利润同比增长3.91%：2023年，实现营收6,948.29亿元，同比增长0.03%，实现归母净利润2,693.56亿元，同比增长3.91%。其中，规模的较高增长、拨备计提力度的下行和有效税率的下行是业绩增长的正向贡献因素。 资产负债保持稳步扩张：2023年总资产同比增速为17.5%，其中，贷款规模同比增长14.5%。投资类资产同比增长17.7%，主要是增持了大规模政府债。总负债同比增长18.3%，其中存款同比增长15.0%。 净息差环比下行：公司2023年净息差1.60%，环比下行2bp。从资负两端看，资产端，2023年生息资产收益率为3.41%，较2023H1回落2bp，其中贷款收益率回落8bp。负债端，2023年计息负债成本率1.96%，较2023H1回升2bp。 资产质量整体保持稳健：2023年末不良率1.33%，较2023Q3末下行2bp，关注率1.42%，较2023Q2末下行2bp，逾期率1.08%，较2023Q2末有所回升。2023年不良生成率保持低位；拨备覆盖率303.87%，拨备保持相对高位。其中，零售贷款不良率有所