民生证券：交通银行（601328）-2022年三季度点评：经营质效稳中有进，呵护实体行稳致远

交通银行(601328)事件：10月28日，交通银行发布22Q3财报。22Q1-Q3营收2100.8亿元，YoY+5.1%；归母净利润678.8亿元，YoY+5.5%；不良率1.41%，拨备覆盖率182%。经营能力显韧性，盈利增速稳定。22年前三季度，营收同比增速环比-2.0pct；归母净利润同比增速环比+0.7pct，其中Q3单季归母净利润同比+6.7%，增速环比+3.6pct，或受益于资产质量好转带来的信用成本下行，总体经营能力彰显韧性。营收分项来看，截至22Q3，生息资产规模上升带动净利息收入持续上升，同比+7.4%，其他非息收入同比+6.1%，二者对营收增长有较好贡献；受资本市场波动、理财产品净值化转型以及主动落实减费让利政策的影响，前三季度中收同比-3.9%。资负规模稳健，信贷投放延续高增速。资产端，截至22Q3,总资产、贷款总额分别同比+10.6%、+11.6%、增速环比分别+0.4pct、-0.1pct。信贷投放力度稳健，前三季度对公投放超4.6万亿元，较21年末增长11.9%。切实发挥信贷“头雁”效应，持续加强对制造业特别是中长期领域的扶持力度，前三季度制造业贷款较年初